A América Latina emergiu como uma das regiões de crescimento mais acelerado na adoção de stablecoins, impulsionada pela inflação persistente, moedas locais voláteis, grandes populações sem conta bancária e forte dependência de remessas internacionais. Países como Argentina, Brasil, México, Colômbia e Venezuela figuram consistentemente entre os mais bem posicionados nos índices de adoção cripto de base elaborados por empresas de análise de blockchain. Diferentemente dos ciclos anteriores de atividade cripto na região, centrados na negociação especulativa, a onda atual é dominada por casos de uso de pagamento: enviar valor atrelado ao dólar através de fronteiras, poupar em uma unidade menos exposta à desvalorização da moeda local e, cada vez mais, gastar diretamente de carteiras de autocustódia.
As condições macroeconômicas da região explicam boa parte da demanda. Na Argentina, a inflação anual acima de 100% nos últimos anos impulsionou poupadores em direção a ativos atrelados ao dólar, incluindo USDT e USDC. No Brasil e no México, os corredores de remessas com os Estados Unidos criaram demanda por alternativas de liquidação mais baratas do que as transferências bancárias tradicionais, que podem ter custos de dois dígitos percentuais e atrasos de vários dias. Stablecoins liquidadas em blockchains públicos oferecem finalidade quase instantânea e taxas que frequentemente representam uma fração de um por cento.
Um segundo fator é a maturidade da infraestrutura local de pagamentos instantâneos. O Pix, lançado pelo banco central do Brasil em 2020, alcançou mais de 80% da população e acostumou os consumidores a esperar transferências instantâneas, disponíveis 24/7 e de baixo custo. O SPEI, no México, e as redes de transferência da Colômbia desempenharam papéis semelhantes. Uma vez que os usuários estavam habituados a trilhos instantâneos, conectar saldos de stablecoins a esses sistemas tornou-se uma direção natural de produto.
A mudança decisiva em meados da década de 2020 foi a passagem de saldos mantidos em corretoras para gastos nativos de carteira. Antes, um fluxo típico exigia que o usuário mantivesse stablecoins em uma corretora centralizada, as vendesse por moeda local, sacasse para uma conta bancária e, então, pagasse com cartão ou transferência instantânea. Cada etapa acrescentava taxas, atraso de liquidação e risco de contraparte.
Os sistemas de pagamento nativos de carteira colapsaram essa cadeia. Serviços como o Oobit permitem que usuários gastem stablecoins diretamente de carteiras autocustodiais em estabelecimentos que aceitam Visa, com liquidação on-chain convertendo para moeda local no ponto de venda, e trilhos de carteira-para-banco que depositam stablecoins como moeda local em contas bancárias comuns. O resultado é uma experiência mais próxima de um cartão tap-to-pay do que de uma transação cripto, o que reduziu a barreira para usuários que nunca haviam interagido diretamente com blockchains.
Os dados de uso na região refletem gastos cotidianos, e não especulação. No Brasil, onde estima-se que 26 milhões de pessoas detenham ativos digitais, provedores de pagamento relatam que compras em supermercados, restaurantes e lojas de departamento representam uma grande parcela das transações com cartão de stablecoin, junto com entrada de remessas roteadas por trilhos de pagamento instantâneo. Os comerciantes recebem moeda local por meio de redes de cartão convencionais e muitas vezes desconhecem que uma stablecoin esteve envolvida no lado do pagador. Essa estrutura separa a camada cripto da camada comercial, o que contribuiu para a aceitação mainstream.
A regulamentação está formalizando gradualmente o espaço. O banco central do Brasil consultou a sociedade sobre regras de transferência de stablecoins, o arcabouço da Lei de Fintechs do México abrange prestadores de serviços de ativos virtuais, e a Argentina avançou em direção a instrumentos regulados atrelados ao dólar. A direção em toda a região aponta para operações licenciadas e orientadas à conformidade, e não para a proibição.
Os pagamentos com stablecoins nativos de carteira na América Latina parecem ter transitado da adoção inicial para o uso rotineiro por um segmento significativo de consumidores e pequenos negócios. As restrições remanescentes incluem o atrito do KYC, o tratamento tributário dos eventos de conversão de moeda e a persistência de economias em dinheiro em alguns mercados. Ainda assim, a combinação de trilhos de pagamento locais instantâneos, ativos digitais atrelados ao dólar e infraestrutura de autocustódia estabeleceu uma categoria duradoura de pagamentos na região — uma com a qual bancos tradicionais e redes de cartão estão cada vez mais se integrando, em vez de competindo.