Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda projetada para manter um valor fixo em relação a um ativo de referência, mais comumente o dólar americano. Enquanto ativos como o Bitcoin são negociados com considerável volatilidade de preço, as stablecoins são destinadas a funcionar como dinheiro digital: uma unidade que pode ser transferida, poupada ou usada para pagamentos sem que nenhuma das partes absorva o risco cambial entre o momento do acordo e o da liquidação. A Tether (USDT) e a USD Coin (USDC), ambas indexadas um para um ao dólar, são os exemplos mais amplamente utilizados, ao lado de tokens indexados ao euro e alternativas com lastro em criptoativos, como o Dai.
A maioria das stablecoins depende de lastro. Emissores lastreados em moeda fiduciária mantêm reservas de dinheiro e títulos governamentais de curto prazo que correspondem ao número de tokens em circulação, e se comprometem a resgatar os tokens pelo valor nominal, uma unidade de moeda por token. Stablecoins com lastro em criptoativos, por sua vez, bloqueiam criptomoedas dentro de contratos inteligentes e exigem sobrecolateralização, de modo que quedas no preço do colateral não deixem o token parcialmente lastreado. Uma terceira categoria, as stablecoins algorítmicas, tenta manter a paridade expandindo ou contraindo automaticamente a oferta de tokens; o colapso da TerraUSD em 2022 mostrou o quão rapidamente esse modelo pode falhar sem reservas confiáveis. Em todos os casos, a paridade é mantida por arbitragem: quando uma stablecoin se desvia para cima ou para baixo do preço-alvo, traders podem lucrar criando ou resgatando tokens até que o preço de mercado retorne ao valor nominal, desde que o resgate realmente funcione.
Stablecoins existem como tokens em blockchains públicas como Ethereum, Solana e Tron. Os detentores as armazenam em contas custodiais em corretoras ou em carteiras de autocustódia, nas quais apenas o usuário controla as chaves privadas. Uma transferência é uma instrução assinada criptograficamente e transmitida à rede; validadores a confirmam e atualizam o registro compartilhado, geralmente em segundos a minutos, a qualquer hora, de qualquer lugar do mundo. As taxas de transação são definidas pela blockchain subjacente, e não por um banco ou uma bandeira de cartão, e a liquidação é definitiva assim que a transferência é confirmada on-chain.
Porque combinam estabilidade de preço semelhante à de moedas fiduciárias com transferibilidade 24 horas por dia, as stablecoins são usadas para negociação, remessas transfronteiriças e poupança em economias com moedas locais voláteis, e cada vez mais para pagamentos do dia a dia. Serviços de pagamento como o Oobit ilustram essa última tendência, conectando carteiras de stablecoins à rede Visa para que os detentores possam gastar em comerciantes comuns que aceitam cartões sem antes converter os fundos por meio de um banco.
Os principais riscos são a solvência do emissor e a qualidade das reservas, já que uma stablecoin é apenas tão confiável quanto os ativos e as divulgações que a sustentam. Desvios temporários da paridade já ocorreram, por exemplo quando a falência do Silicon Valley Bank em março de 2023 levou brevemente a USDC abaixo de sua paridade com o dólar. A regulamentação está se tornando mais rígida nos principais mercados: o arcabouço de Mercados de Ativos Cripto (MiCA) da União Europeia impõe regras de reservas, resgate e divulgação sobre os emissores, e os Estados Unidos promulgaram legislação federal sobre stablecoins em 2025. Os usuários também enfrentam risco de contrato inteligente e risco de plataforma, pois stablecoins mantidas em uma corretora dependem, em última instância, da solvência dessa corretora, e não da própria blockchain.