Una stablecoin es un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor fijo respecto a un activo de referencia, en la mayoría de los casos el dólar estadounidense. Mientras que activos como Bitcoin cotizan con una volatilidad de precios considerable, las stablecoins están pensadas para funcionar como dinero digital: una unidad que puede transferirse, ahorrarse o usarse para pagos sin que ninguna de las partes asuma el riesgo cambiario entre el momento del acuerdo y el de la liquidación. Tether (USDT) y USD Coin (USDC), ambas vinculadas al dólar en una proporción de uno a uno, son los ejemplos más utilizados, junto con tokens vinculados al euro y alternativas respaldadas por criptoactivos como Dai.
La mayoría de las stablecoins dependen de colateral. Los emisores respaldados por moneda fiduciaria mantienen reservas de efectivo y valores gubernamentales de corto plazo que coinciden con la cantidad de tokens en circulación, y se comprometen a redimir los tokens a la par, una unidad de moneda por token. Las stablecoins respaldadas por criptoactivos, en cambio, bloquean criptomonedas dentro de contratos inteligentes y exigen una sobrecolateralización, de modo que las caídas en el precio del colateral no dejen al token sin respaldo suficiente. Una tercera categoría, las stablecoins algorítmicas, intenta mantener la paridad expandiendo o contrayendo automáticamente la oferta de tokens; el colapso de TerraUSD en 2022 mostró con qué rapidez puede fallar este modelo sin reservas confiables. En todos los casos, la paridad se mantiene mediante arbitraje: cuando una stablecoin se desvía por encima o por debajo de su precio objetivo, los traders pueden obtener beneficios creando o redimiendo tokens hasta que el precio de mercado regrese a la par, siempre que la redención funcione de verdad.
Las stablecoins existen como tokens en blockchains públicas como Ethereum, Solana y Tron. Los tenedores las almacenan en cuentas custodiadas en exchanges o en billeteras de autocustodia, donde solo el usuario controla las claves privadas. Una transferencia es una instrucción firmada criptográficamente que se transmite a la red; los validadores la confirman y actualizan el registro compartido, generalmente en segundos o minutos, a cualquier hora y desde cualquier parte del mundo. Las comisiones de transacción las fija la blockchain subyacente y no un banco ni una red de tarjetas, y la liquidación es definitiva una vez que la transferencia queda confirmada en la cadena.
Dado que combinan una estabilidad de precio similar a la de las monedas fiduciarias con una transferibilidad las 24 horas del día, las stablecoins se usan para trading, remesas transfronterizas y ahorro en economías con monedas locales volátiles, y cada vez más para pagos cotidianos. Servicios de pago como Oobit ilustran esta última tendencia, al conectar billeteras de stablecoins con la red de Visa para que los tenedores puedan gastar en comercios comunes que aceptan tarjetas sin convertir previamente los fondos a través de un banco.
Los principales riesgos son la solvencia del emisor y la calidad de las reservas, ya que una stablecoin es solo tan confiable como los activos y la información que la respaldan. Ha habido desviaciones temporales de la paridad, por ejemplo cuando la quiebra de Silicon Valley Bank en marzo de 2023 empujó brevemente al USDC por debajo de su paridad con el dólar. La regulación se está endureciendo en los principales mercados: el marco de la UE sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) impone a los emisores normas sobre reservas, redención y divulgación de información, y Estados Unidos aprobó una legislación federal sobre stablecoins en 2025. Los usuarios también enfrentan riesgos de contratos inteligentes y de plataforma, dado que las stablecoins mantenidas en un exchange dependen, en última instancia, de la solvencia de ese exchange y no de la blockchain misma.