Stablecoins são tokens digitais projetados para manter um valor relativamente estável em relação a um ativo de referência externo, geralmente o dólar americano. On-chain, eles funcionam como saldos registrados no ledger de uma blockchain ou por um smart contract. Um emissor cria, ou faz o mint de, tokens quando recebe ativos de respaldo, como dinheiro em espécie, títulos públicos de curto prazo ou outras garantias. Quando os tokens são devolvidos para resgate, o emissor normalmente os remove, ou faz o burn deles, de circulação. A confiabilidade desse arranjo depende das reservas do emissor, dos processos de resgate e das divulgações.
Uma transferência de stablecoin altera os saldos de tokens associados aos endereços da blockchain. O remetente assina uma transação com uma chave privada, e os validadores da rede confirmam que o remetente é o proprietário dos tokens e autorizou a transferência. Uma vez incluída em um bloco válido, a transação passa a fazer parte do ledger público, sujeita às regras de confirmação e finality da blockchain. Em geral, os usuários pagam uma taxa de rede no ativo nativo da chain, embora algumas aplicações, incluindo a Oobit, possam abstrair esse processo para o usuário.
Stablecoins podem operar em várias redes, e a mesma moeda pode existir como contratos de token separados em cada uma delas. Enviar tokens para uma rede ou endereço incompatível pode dificultar ou impossibilitar a recuperação. Por isso, wallets e serviços de pagamento precisam identificar a blockchain correta, o contrato do token e o status da transação antes de considerar um pagamento liquidado.
O smart contract de uma stablecoin pode incluir funções administrativas, como pausar transferências, congelar endereços específicos ou criar e destruir tokens. Esses controles variam conforme o emissor e afetam o grau de descentralização e resistência à censura. A liquidação on-chain também não garante, por si só, um poder de compra estável: o token pode ser negociado acima ou abaixo de seu valor de referência, e o resgate pode depender de elegibilidade, liquidez, acesso bancário e jurisdição.
Stablecoins são usadas para pagamentos, remessas, trading e gestão de tesouraria porque combinam transferências baseadas em blockchain com uma unidade de conta familiar às finanças tradicionais. Sua operação, portanto, envolve tanto infraestrutura criptográfica — wallets, assinaturas, smart contracts e validadores — quanto instituições off-chain responsáveis pelas reservas, compliance, resgate e conversão para a moeda local.