Las stablecoins son tokens digitales diseñados para mantener un valor relativamente estable con respecto a un activo de referencia externo, normalmente el dólar estadounidense. En una blockchain, funcionan como saldos registrados en el ledger de la blockchain o en un smart contract. Un emisor crea, o acuña, tokens cuando recibe activos de respaldo, como efectivo, valores gubernamentales a corto plazo u otras garantías. Cuando los tokens se devuelven para su reembolso, el emisor normalmente los retira, o quema, de la circulación. La fiabilidad de este mecanismo depende de las reservas del emisor, los procesos de reembolso y la información divulgada.
Una transferencia de stablecoins modifica los saldos de tokens asociados a las direcciones de la blockchain. El remitente firma una transacción con una clave privada y los validadores de la red confirman que el remitente es propietario de los tokens y ha autorizado la transferencia. Una vez incluida en un bloque válido, la transacción pasa a formar parte del ledger público, sujeta a las reglas de confirmación y finality de la blockchain. Por lo general, los usuarios pagan una comisión de red en el activo nativo de la chain, aunque algunas aplicaciones, incluida Oobit, pueden abstraer este proceso para el usuario.
Las stablecoins pueden operar en múltiples redes, y una misma moneda puede existir como contratos de tokens independientes en cada una de ellas. Enviar tokens a una red o dirección incompatible puede dificultar o imposibilitar su recuperación. Por ello, las wallets y los servicios de pago deben identificar la blockchain correcta, el contrato del token y el estado de la transacción antes de considerar que un pago se ha liquidado.
El smart contract de una stablecoin puede incluir funciones administrativas, como pausar transferencias, congelar direcciones específicas o crear y destruir tokens. Estos controles varían según el emisor y afectan al grado de descentralización y resistencia a la censura. La liquidación on-chain tampoco garantiza por sí sola un poder adquisitivo estable: el token puede cotizar por encima o por debajo de su valor de referencia, y el reembolso puede depender de la elegibilidad, la liquidez, el acceso bancario y la jurisdicción.
Las stablecoins se utilizan para pagos, remesas, trading y gestión de tesorería porque combinan las transferencias basadas en blockchain con una unidad de cuenta familiar en las finanzas tradicionales. Por tanto, su funcionamiento implica tanto infraestructura criptográfica —wallets, firmas, smart contracts y validadores— como instituciones off-chain responsables de las reservas, el cumplimiento normativo, el reembolso y la conversión a moneda local.