O ouro tokenizado é uma representação digital do ouro físico que circula em uma blockchain. Cada token corresponde a um direito específico sobre lingotes de ouro mantidos em cofres por uma empresa emissora, geralmente em uma proporção fixa, como um token por onça troy. O metal subjacente é armazenado junto a provedores de custódia profissionais e auditado periodicamente, enquanto o token em si pode ser mantido, transferido ou negociado como qualquer outro criptoativo. O objetivo é combinar as propriedades de reserva de valor do ouro com a transferibilidade e a divisibilidade dos ativos baseados em blockchain.
Quando um usuário adquire um token de ouro tokenizado, ele não assume a posse física do metal. Em vez disso, ele mantém um direito criptográfico sobre o ouro que o emissor alocou em um cofre. Emissores idôneos publicam atestados ou relatórios de auditoria de terceiros que confirmam que a quantidade de tokens em circulação corresponde à quantidade de ouro armazenado. Alguns tokens são estruturados como título de propriedade direto sobre barras alocadas (ou seja, barras específicas, com número de série, são atribuídas aos detentores de tokens), enquanto outros representam um direito sobre uma reserva coletiva. Essa distinção é importante: a propriedade alocada oferece um direito legal mais sólido em caso de insolvência do emissor do que um direito contra um pool geral.
As condições de resgate variam conforme o produto. Alguns emissores permitem que detentores qualificados resgatem tokens por lingotes físicos, sujeitos a quantidades mínimas, taxas de entrega e requisitos regulatórios, enquanto outros oferecem suporte apenas ao resgate para moeda fiduciária ou outros ativos digitais. Participantes institucionais geralmente têm acesso ao resgate físico com limites mínimos mais baixos do que os usuários de varejo.
Como o ouro tokenizado existe em blockchains como Ethereum, Polygon ou as redes da plataforma da Tether, ele é liquidado 24/7 em minutos, e não em dias, pode ser dividido em quantidades fracionárias e pode servir como garantia em protocolos de finanças descentralizadas. Usos comuns incluem transferências de valor semelhantes a remessas, hedge em portfólios de criptomoedas e a utilização como ativo de liquidação estável e lastreado em commodities. Exemplos conhecidos incluem PAX Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT) e Kinesis Gold (KAU). A categoria de tokens atrelados ao ouro também coexiste com as stablecoins atreladas a moedas fiduciárias, e alguns aplicativos de pagamento com criptomoedas, incluindo o Oobit, posicionam ativos adjacentes ao ouro e lastreados em commodities em discussões mais amplas sobre liquidação on-chain, embora seus rails principais continuem sendo tokens atrelados ao dólar, como USDT e USDC.
O ouro tokenizado envolve uma combinação de riscos: risco de contraparte vinculado ao emissor e ao custodiante, risco regulatório que depende da jurisdição tanto do emissor quanto do detentor, e risco técnico inerente aos contratos inteligentes e à infraestrutura de blockchain. Os detentores de tokens também podem enfrentar consequências fiscais no resgate ou na transferência, e os preços no mercado secundário podem se desviar ligeiramente do preço à vista do ouro devido às condições de liquidez. Potenciais detentores devem avaliar a frequência de auditoria do emissor, os termos de resgate, a jurisdição de armazenamento e a estrutura jurídica antes de adquirir tokens.