Las stablecoins, tokens digitales vinculados a monedas soberanas como el dólar estadounidense, surgieron originalmente como instrumentos para mover fondos entre exchanges de criptomonedas. Su papel ha evolucionado desde entonces hacia la infraestructura de pagos, y los recientes movimientos de PayPal y American Express muestran cómo las grandes empresas de pagos están adoptando la tecnología: no principalmente como una función de pago para consumidores, sino como una capa de liquidación que mueve dinero entre instituciones.
PayPal lanzó su stablecoin vinculada al dólar, PYUSD, en agosto de 2023. El token es emitido por Paxos Trust Company, una institución fideicomisaria regulada de Nueva York. Ofrecida inicialmente a los consumidores estadounidenses para transferencias entre pares y compras en comercios dentro de la plataforma de PayPal, PYUSD ha sido desplegada desde entonces en blockchains adicionales, incluida Solana, e integrada con Xoom, el servicio de remesas de PayPal, para transferencias transfronterizas. Las cuentas empresariales estadounidenses pueden mantener y transaccionar con el token, y a finales de 2025 PayPal eliminó las comisiones en las transferencias de PYUSD para usuarios de EE. UU. y amplió las opciones de pago transfronterizo con stablecoins a sus clientes empresariales. La justificación declarada es el costo y la velocidad: las transferencias con stablecoins se liquidan en minutos y pueden evitar los flujos más lentos de la banca corresponsal.
En noviembre de 2025, American Express anunció planes para una red de liquidación con stablecoins construida junto con Solas, una startup fundada por veteranos del proyecto Diem, la stablecoin abandonada de Meta. Entre los participantes fundadores se encuentran Banco Santander, Banco Bradesco, U.S. Bank, Wells Fargo, Citigroup y Emirates NBD, con un lanzamiento previsto para 2026. La red está diseñada para permitir que bancos y comercios liquiden sus obligaciones derivadas de transacciones con tarjetas en stablecoins, en lugar de hacerlo mediante transferencias interbancarias convencionales. American Express también ha presentado solicitudes de marca para el nombre AE Coin en relación con una posible stablecoin, y informaciones de prensa han indicado que la emisión tendría lugar en la blockchain de Solana.
La liquidación convencional de tarjetas involucra adquirentes, emisores, redes de tarjetas y, en casos transfronterizos, cadenas de bancos corresponsales, y los fondos a menudo tardan días en llegar a los comercios, con pausas durante los fines de semana. Las stablecoins operan las 24 horas del día en blockchains públicas, normalmente se liquidan en segundos o minutos y, al estar denominadas en dólares, reducen la cantidad de pasos de conversión y conciliación en los flujos internacionales. Las redes de tarjetas ya habían probado el modelo: Visa ha liquidado comisiones de transacciones con procesadores como Worldpay y Nuvei en USDC sobre Ethereum y posteriormente Solana, y Stripe adquirió la empresa de infraestructura de stablecoins Bridge en una operación valorada en aproximadamente 1.100 millones de dólares. La regulación ha impulsado la adopción institucional. La GENIUS Act de EE. UU., promulgada en julio de 2025, estableció un marco federal para los emisores de stablecoins de pago, y el régimen MiCA de la UE entró plenamente en vigor a finales de 2024. Los servicios orientados al consumidor han crecido en paralelo, incluidas aplicaciones como Oobit, una plataforma respaldada por Tether que permite a los usuarios gastar stablecoins en comercios que aceptan Visa directamente desde wallets de autocustodia.
Persisten desafíos. Las stablecoins emitidas dentro de ecosistemas corporativos cerrados pueden circular principalmente dentro de esos ecosistemas, y la liquidez, el reembolso y el cumplimiento normativo dependen de relaciones bancarias que varían según la jurisdicción. Los estándares de interoperabilidad entre blockchains aún están madurando. No obstante, las iniciativas de PayPal y American Express apuntan en una dirección consistente: el caso de uso inmediato de la industria de pagos para las stablecoins es la liquidación institucional, con el gasto de los consumidores construido sobre los rieles existentes de las tarjetas, en lugar de en sustitución de estos.